Кроме новых моделей АММ, для снижения эффекта проскальзывания были разработаны такие инструменты, как агрегаторы ликвидности. Одним из самых популярных таких протоколов является 1Inch. Думаю, большинство читателей уже знают, как работают централизованные криптовалютные биржи, а многие ими даже пользовались. Поэтому очень кратко расскажу про самые важные аспекты подобных платформ.
Автоматический маркетмейкер (AMM) – термин, связанный с DeFi. AMM – это протокол, рассчитывающий цены активов с помощью формулы, не ориентируясь на стакан (стаканов в AMM нет). Упрощенно, чтобы предоставить ликвидность, встречную заявку предложит не маркетмейкер, https://www.xcritical.com/ «заполнивший» стакан, а смарт-контракт, взявший активы для сделки из пула ликвидности. Маркет-мейкер на криптовалютной бирже — это как посредник, который делает торги более удобными для всех, на классической фондовой бирже тоже есть маркет-мейкер.
Кто Такие Маркетмейкеры
AMM предоставляет трейдерам полностью автоматический торговый инструмент для получения прибыли без человеческих эмоций или ошибок. амм это Технология, лежащая в основе AMM, основана на алгоритмической торговле. Маркетмейкинг – опора фондового и криптовалютного рынков.
- Так, один маркетмейкер может работать в стакане фьючерсов, второй – в «голубых фишках», третий – на валютных парах с EUR и GBP.
- Настроения рынка меняются быстро, но цены двигаются поэтапно.
- Одной из конечных целей появления криптовалют (в частности, биткоина) было создание одноранговой децентрализованной системы платежей.
- В рамках данной статьи мы их рассматривать не будем, однако те, кому интересна эта тема, могут оставить здесь свои комментарии, и я постараюсь разобрать ее в одной из будущих публикаций.
Хотя торговля в DeFi ведется круглосуточно и без выходных, многим пользователям еще предстоит полностью использовать протокол; или, скорее, не широко известен в DeFi. Протокол работает на основе протокола P2C — однорангового контракта, где вы имеете дело непосредственно со смарт-контрактом (самоподдерживающиеся автоматические строки кода, написанные в основном на Solidity). Долгое время биржи вынуждены были использовать книги заказов, которые приходилось как заполнять, так и анализировать вручную. Поэтому были серьёзные ограничения по скорости и эффективности работы. Но с широким распространением компьютеров, автоматических систем и сети интернет, ситуация изменилась – на смену традиционным принципам и подходам пришли автоматизированные маркет-мейкеры или AMM.
Экономика И Токеномика
В криптомире ликвидность — это простота обмена токена на другой. С другой стороны, пул можно рассматривать как собрание организаций или корпораций, созданных для совершения определенных операций или продвижения их общих интересов. AMM требуют, чтобы поставщики ликвидности размещали пары токенов, чтобы обеспечивать равную ликвидностью для всех сторон сделки. Поэтому приходится идти на дополнительные риски, разделяя желаемое вложение на два актива, один из которых куда менее стабилен, нежели второй. При этом также уменьшается возможная прибыль от размещения базового токена.
Важно сказать, что вы доверите маркет-мейкеру крупный бюджет, необходимый для обеспечения торгов, поэтому убедитесь в надежности маркет-мейкера и в том, что вам комфортно с ним взаимодействовать. Снова повторюсь, это лишь верхнеуровневые идеи, и каждый проект уникален. Когда вы спроектируйте токеномику, потратьте несколько сотен баксов на консультацию с юристом для оценки рисков. Я не юрист и могу в чём-то ошибаться, к тому же, регуляторы постоянно ужесточают свою политику в отношении крипты. Обрадую тех, кто не хочет иметь дело со своим коином, а только с NFT — вам такое моделирование не требуется.
Риски Инвестиций В Пулы Ликвидности
И для покупателя операция пройдет по цене 1.1 USDT за 1 BTC. На биржу в пул ликвидности загружены 1000 монет BTC (биткоин) и в пару с ней a thousand монет USDT (это монета цена которой всегда стремится к 1 доллару). При взаимодействии со смарт-контрактами DEX перед транзакцией обмена вы подписываете транзакцию разрешению или одобрения – позволяя смарт-контракту взаимодействовать с вашим активом (allowance). Для экономии комиссий пользователей, протоколы предлагают подписать “unlimited approval”, то есть разрешение использовать неограниченное количество выбранного актива в вашем кошельке.
AMM обеспечивает ликвидность для многих финансовых инструментов. Это руководство содержит все, что вам нужно знать об AMM. Информация о маркетмейкерах на Мосбирже открыта и доступна на сайте MOEX, в разделе «Список маркет-мейкеров». В таблице указано название организации-маркетмейкера, номер и название бумаги, с которой ММ работает, эмитент бумаги, торговая сессия и непосредственные обязанности. Положение маркетмейкеров на Московской бирже (MOEX) регулируется 325-ФЗ «Об организованных торгах».
Таким образом, пулы ликвидности осуществляют одну из ключевых идей в сфере децентрализованных финансов — возможность торговать и обмениваться активами без участия посредника. Помимо этого, пулы предоставляют возможность маркетмейкерам получать пассивной доход, а участникам рынка — возможность заработка на P2P-торговле теми активами, которые не представлены на централизованных биржах. Для корректной работы множества финансовых сервисов на технологии блокчейн требуются независимые поставщики цен, устойчивые к манипуляциям. Разработчики финансовых приложений должны учитывать все возможные уязвимости, которые могут возникнуть в приложении при использовании таких поставщиков цен. Этим обусловлена актуальность исследований уязвимостей цен автоматических маркет-мейкеров с постоянным произведением.
Поставщиками, при этом, становились либо крупные маркет-мейкеры, либо команда проекта, а свободной поставки, увы, не предусмотрено. Цена токенов в пуле устанавливается либо внешними оракулами, либо автоматическими настройками смарт-контрактов. Это необходимо для более эффективного контроля ситуации в периоды высокой волатильности. Большинство DEX используют протоколы АММ, позволяющие создавать пулы ликвидности. Получая процент от комиссии, пользователи сами финансируют такие пулы.
Как Работают Пулы Ликвидности
Даже если будет сильный спрос, цена вырастет плавно, с промежуточными значениями – 50, 51, 52 и т.д. ММ может стабилизировать «летящие» цены, заполняя заявки на пропущенных ценовых уровнях. Если цена растет слишком быстро, продавцы будут выставлять заявки по еще большим ценам. ММ поставит в стакан заявки подешевле, чтобы создать поток сделок на пропущенных уровнях.
Constant Function Market Makers (CFMMs) – маркет-мейкеры с постоянным функционалом. Они были специально разработаны для децентрализованного обмена цифровыми активами. Это обеспечивается за счёт прямого взаимодействия смарт-контрактов, отвечающих за разные торговые пары, без необходимости внесения информации в книгу заказов или напрямую контрагенту.
Децентрализованные Биржи Что Это Такое И Чем Они Круты?
Пул ликвидности используется для обеспечения децентрализованной торговли, крипто-кредитования и многих других функций. Пулы ликвидности являются основополагающими строительными блоками децентрализованных бирж. Они служат для связи трейдеров с поставщиками ликвидности, у которых противоположные торговые интересы. Пулы ликвидности позволяют всем трейдерам, даже с небольшим капиталом, торговать на DEXs без потерь или неоправданных рисков.